A Anthropic iniciou os preparativos para o seu IPO, que pode ocorrer em 2026, segundo reportagem do Financial Times. O movimento promete acirrar a disputa contra a OpenAI, que também pode abrir seu capital em 2026.
Tanto Anthropic quanto OpenAI buscam captar recursos para financiar o desenvolvimento e aprimoração dos seus modelos de inteligência artificial em um mercado que está demandando investimentos trilionários. A decisão da Anthropic reflete uma estratégia focada em sustentabilidade financeira e crescimento no segmento corporativo.
A empresa projeta receita anual entre US$20 bilhões e US$26 bilhões para 2026, segundo a Reuters. Esse crescimento é impulsionado por uma base de mais de 300.000 clientes empresariais, com 80% da receita proveniente do segmento B2B.
Enquanto isso, o contexto competitivo se intensifica com a OpenAI planejando uma abertura de capital que pode avaliar a empresa em até US$1 trilhão — sendo o maior IPO da história da bolsa americana.
Contudo, as duas companhias adotam modelos de negócio distintos. A OpenAI prioriza escala e alcance de massa com 800 milhões de usuários semanais, enquanto a Anthropic concentra esforços em soluções corporativas de alto valor.
Preparação estrutural para o IPO
Atualmente, a Anthropic está negociando uma rodada privada de financiamento que pode elevar sua avaliação para mais de US$300 bilhões. A empresa foi avaliada em US$183 bilhões em setembro de 2025, após captar US$ 3 bilhões em investimentos, conforme reportado pelo Financial Times.
Essa valorização reflete a confiança do mercado na estratégia corporativa adotada pela companhia. Os preparativos incluem conversas preliminares com grandes bancos de investimento sobre o processo de abertura de capital.
No entanto, a empresa ainda não selecionou os coordenadores da oferta, indicando que o IPO permanece em estágio inicial. Um porta-voz da Anthropic afirmou à Reuters que a companhia ainda não decidiu quando ou mesmo se realizará a abertura de capital.
A estruturação para um IPO exige adaptações significativas em governança corporativa e transparência financeira. As empresas precisam desenvolver sistemas de reporte financeiro robustos, implementar controles internos rigorosos e preparar a organização para o escrutínio do mercado público.
Além disso, a Anthropic firmou compromisso de US$30 bilhões com a Microsoft Azure para capacidade computacional, segundo reportagem da Reuters. A Microsoft e a NVIDIA anunciaram planos de investir até US$15 bilhões na empresa, fortalecendo a infraestrutura necessária para sustentar o crescimento projetado.
Estratégia corporativa focada em programação e empresas
O segmento de programação representa um diferencial competitivo para a Anthropic. O Claude, chatbot desenvolvido pela empresa, conquistou posição de destaque no mercado de ferramentas de codificação. A empresa detém 42% desse segmento, superando os 21% da OpenAI, conforme análise da Menlo Ventures.
Essa liderança resulta de investimentos consistentes em capacidades técnicas voltadas para desenvolvedores e equipes de engenharia. O lançamento do Claude Opus 4.5 em novembro de 2025 consolidou a posição da empresa no segmento de programação.
O modelo tornou-se o primeiro a ultrapassar 80% no SWE-bench Verified, alcançando 80,9% de acurácia em tarefas reais de engenharia de software, segundo a Anthropic. Esse benchmark avalia a capacidade de modelos de IA em resolver problemas reais coletados de repositórios do GitHub.
Por outro lado, a especialização em casos de uso corporativos diferencia a Anthropic de concorrentes focados em mercado de massa. A empresa prioriza aplicações como análise jurídica, automação de processos financeiros e desenvolvimento de software. Nesses segmentos, precisão e confiabilidade superam versatilidade em importância, resultando em receita por usuário superior à média do setor.
Caminho para lucratividade e sustentabilidade financeira
A trajetória para lucratividade representa um diferencial importante da Anthropic. A empresa projeta alcançar lucratividade em 2028, dois anos antes da OpenAI, que estima atingir esse marco apenas em 2030, segundo reportagem da Exame.
Essa diferença reflete estratégias operacionais distintas e níveis variados de disciplina financeira. A receita anualizada da Anthropic cresceu de US$1 bilhão no início de 2025 para US$9 bilhões projetados até o final do ano, conforme a Reuters.
Esse crescimento de nove vezes em um ano demonstra a aceleração da adoção corporativa de soluções de inteligência artificial. A projeção para 2026 indica continuidade dessa expansão, com receita potencial de até US$26 bilhões.
Em contraste, a OpenAI registrou prejuízo de US$5 bilhões em 2025, mesmo com receita anual de US$13 bilhões, segundo análise da Conversion. A empresa enfrenta custos operacionais elevados relacionados ao atendimento de uma base massiva de usuários.
Os custos de infraestrutura representam o principal desafio para a sustentabilidade do setor. A McKinsey projeta que os data centers precisarão de US$6,7 trilhões em investimentos globais até 2030 para atender à demanda por poder computacional de IA.
Modelos de negócio distintos refletidos nas avaliações
As diferentes avaliações entre as empresas ilustram a diversidade de estratégias no setor. A diferença entre a avaliação potencial da Anthropic de US$300 bilhões e a projeção de US$1 trilhão para a OpenAI reflete modelos de negócio fundamentalmente diferentes.
A OpenAI construiu uma base de usuários massiva que gera reconhecimento de marca e dados de uso, mas enfrenta desafios de monetização. A Anthropic priorizou receita por usuário e margens operacionais sobre volume absoluto.
A receita por usuário da Anthropic supera significativamente a da OpenAI. Enquanto a OpenAI monetiza apenas 30% de sua base através de assinaturas empresariais, a Anthropic extrai valor de 80% de seus clientes através de contratos corporativos de alto valor, segundo dados da Menlo Ventures.
Ademais, as filosofias de desenvolvimento também divergem. A Anthropic implementa o conceito de IA Constitucional, priorizando segurança e precisão sobre completude de resposta. Os modelos Claude apresentam taxas de recusa de até 70% em cenários ambíguos, preferindo não responder a fornecer informações potencialmente incorretas.
Implicações para o mercado de inteligência artificial
O mercado pode testemunhar uma das maiores ofertas do setor tecnológico. A abertura de capital da Anthropic pode representar um dos maiores IPOs do setor tecnológico nos Estados Unidos. Uma avaliação de US$300 bilhões colocaria a empresa entre as ofertas públicas mais valiosas da história.
O momento escolhido para o IPO reflete a maturidade crescente do mercado de IA corporativa. As empresas passaram da fase de experimentação para implementação em escala de soluções baseadas em modelos de linguagem.
Simultaneamente, a competição entre Anthropic e OpenAI pela primeira abertura de capital no setor adiciona pressão adicional. A empresa que listar primeiro pode capturar atenção desproporcional de investidores e estabelecer parâmetros de avaliação para o setor.
Além disso, o IPO testará a tese de que empresas de IA podem operar de forma lucrativa em escala. Os investidores questionam se os modelos de negócio atuais são sustentáveis ou se representam uma bolha especulativa.
